OPEC减产影响及大宗商品市场分析

其他 2025年01月02日 01:29 31 金融快讯

OPEC 12月每日原油产量较上月减少74万桶/日，其中减产幅度最大的国家有明显的延迟。投资机构正密切关注油价走势，密切关注原油市场的新动向。

中国方面，为刺激经济增长，推出了一系列举措，包括简化地方政府专项资金拨付流程、优化小型企业贷款流程和加快投资项目审批等。这些举措对中国大宗商品市场带来了积极影响。原油市场信息相对较少，根据Kpler的数据显示，截至12月25日，全球原油库存有所增加，其中美国和中东地区的增幅较大；Kpler数据还显示，OPEC 12月每日原油产量较上月减少74万桶/日，其中减产幅度最大的国家有明显的延迟。投资机构正密切关注油价走势，密切关注原油市场的新动向。

金融市场方面，海外市场交易活跃，信息透明度高，整体交易量下降。在前期美国原油购买计划减少后，美国原油储备主管表示，参与者正在积极参与现货市场交易，预计未来将继续保持低库存状态，全球和美国原油库存减少的趋势仍在继续，供应方面存在一定压力。与此同时，市场情绪高涨，部分投资者在高位获利了结，市场波动加剧，这可能会给金融市场带来压力。总的来说，全球原油库存减少，地缘政治不确定性可能继续存在，金融市场短期内将面临压力，需要密切关注市场变化。

行业指数方面，在当前的市场环境中，表现最好的行业是食品饮料（1.13%）、能源（1.08%）和公用事业（0.28%），而表现最差的行业是服装纺织（-2.04%）、社会服务（-2.04%）和媒体（-2.12%）。从区域角度来看，IH和IF合约价格波动较小，当前市场年度化的行业增长率分别为1.0%和1.1%；IC和IM合约价格波动较小，当前市场年度化的行业增长率分别为4.3%和6.8%。从风险管理的角度来看，建议继续关注2503和2506合约。重要的是，在重要会议召开后，市场将关注后续的政策变化，并采取观望或积极操作策略。从中期来看，需要关注政策实施效果和数据变化，以及市场情绪和政策变化带来的不确定性。在市场稳定后，利用行业指数的多元化投资策略，有效管理市场风险，积极参与市场交易。

工业金属方面，工业金属期货价格持续下跌，一方面反映近期下游需求疲软，另一方面大量工业金属即将上市，也给工业金属市场带来压力。但现货交易依然低迷，现货价格维持稳定。从长期来看，精矿产量进一步下降，精矿产量预期持续走低，但工业金属产量限制也在加强，短期内精矿价格难以大幅反弹，市场库存持续显示压力。从整体来看，工业金属目前供应过剩，但需求增长放缓，因此行业依然面临压力，但由于预期需求复苏，市场波动性正在增加。

有色金属方面，北方地区对第八批减产措施的回应已经超过了预期。减产幅度约为70%，价格已连续下跌多月。减产力度持续加大，当前库存水平持续下降，但下游需求依然保持稳定。下游企业主要以按需采购为主，市场需求不稳定，有色金属库存回升至近期高位，有色金属价格持续下跌。供应端，部分企业已暂停生产，但后期有恢复生产的计划，但产量有限，供应依然紧张。然而，市场库存持续增加，基本面压力仍然存在，价格持续下跌。交易策略方面，建议关注价格波动，价格区间为2502合约600-630元/吨，铜2502合约7400-7800元/吨。

长材方面，宏观信息相对明朗，但行业新闻方面，市场传闻称政府将控制长材产量以稳定价格，但相关政策仍在制定中，市场对此消息反应谨慎。国内外长材市场继续保持低库存，据悉RKAB将继续减产，长材对高价产品的接受度有限，导致长材近期价格反弹受到抑制。就供应方面而言，市场订单量小，库存继续减少，预期国际价格走势。长材期货价格继续下跌，下游需求增长放缓，市场压力较大，基本面压力依然存在，短期内价格上涨难以实现。交易策略方面，建议关注价格波动，螺纹钢2502合约价格区间为120000-129000元/吨，线材2502合约价格区间为12400-13200元/吨。

化工产品方面，在12月全球制造业PMI不及预期和全球经济放缓的背景下，化工产品市场再次进入一个新的观望时期。但由于天气条件好转，供应充足，本轮化工产品价格下跌后，国内化工产品成为本月最受欢迎的商品，市场需求旺盛。展望未来，在未来国际经济压力减弱后，化工产品的全球供应将逐步改善。在短期市场难以反弹的情况下，RU和NR价格持续下跌。从中期来看，全球供应缺口将随着下游需求的相对稳定和产能的恢复而减少，化工产品价格不会大幅波动。具体而言，由于国内库存减少，未来供应可能有限，维持短缺长线的策略。

煤炭方面，动力煤价格低开低走。供应端，年度合同价格相对稳定，电厂库存相对充足，成本略有下降。短期价格受限于库存水平，价格主要是基于价格预期。需求端，下游企业对未来价格预期看涨，只有少数企业进行刚性采购，市场交易清淡。总的来说，市场仍在供需和价格之间的矛盾中，在年度合同签订完成之后，实际支持可能低于预期，预计煤炭价格将维持高位震荡。

焦炭方面，焦炭价格持续下跌。宏观层面，国内市场情绪低迷，消息面相对清淡。基本面，供应端，现货价格持续走低，短期供应量增加，贸易商有降价意愿。目前焦炭价格已有所上涨，由此带来的利润使得市场库存增加。需求端，下游部分企业已进入年末的检修阶段，库存状况偏紧，长协方面依然保持采购。总的来说，现货交易量低，远期合约库存增加，再次出现价格差距，高位震荡仍将持续。

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