2024年投资复盘与2025年展望：机遇与挑战并存
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2025年01月01日 22:45 34
金融快讯
2024年全球大类资产市场延续“复苏”行情，股市普涨，商品高位震荡，美债利率高位波动，美元走强。这主要得益于全球经济增长平稳，通胀回落，以及全球央行降息周期开启。中国股市也实现反转，但涨幅主要源于估值修复，盈利端仍显低迷，政策作用温和。 2024年投资方面，策略为“积小胜为大胜”，收益来源多元化，并重点关注提升夏普比率和加强美股研究。 展望2025年，外部环境方面，虽然特朗普政府可能加征关税，但中国外贸韧性较强，具备通过汇率贬值和供应链调整等手段进行部分对冲的能力，预计冲击小于2018-2019年。内部环境方面，924政策转向后，发展重回优先，政策效果已初显，预计2025年政策将更加积极，涵盖货币、财政、股市、楼市、民生等多个领域，力争逐步打破通缩压力。 市场方面，中国股市定价了政策刺激和ROE改善的预期，港股性价比更高；美国股市则定价了经济软着陆和浅降息的预期，需关注盈利驱动和风格再平衡。 投资线索方面，看好人工智能浪潮下的AI硬件和AI应用领域，受益于全球制造优势的电网设备和海风，以及具有红利属性的电力和通信服务，同时关注供需格局稳定的航空和电解铝。 风险方面，主要关注美国加征关税带来的下行风险和国内财政政策力度超预期的上行风险。
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