张尧浠：年底周期与节日需求推动下，黄金价格走强趋势分析

外汇行情 2025年01月02日 01:36 31 金融快讯

张尧浠：年底周期及节日需求将增，黄金仍有再走强倾向

受圣诞节休市影响，本文直接回顾周二(12月24日)黄金市场走势：国际黄金/伦敦金窄幅震荡收涨，维持在100日均线支撑之上，但受阻于中轨线和60日均线下方，空头仍占优势，基本面缺乏进一步推动因素，短期走势偏弱调整。

具体走势方面，金价亚市开盘于2612.84美元/盎司，亚盘尾盘触及日内高点2621.16美元后回落，美盘低点触及2609.95美元，最终收于2616.56美元，日振幅11.21美元，上涨3.72美元，涨幅0.14%。美元指数在反弹高位窄幅波动收涨，对金价构成压力；但美债10年期收益率反弹动力减缓，回撤收线，对金价形成支撑，最终导致金价震荡收涨，维持在10美元区间窄幅波动。

展望周四(12月26日)市场，国际黄金开盘走强，100日和5日均线支撑的买盘需求以及以色列对加沙地带的军事行动引发的避险情绪推动金价上涨。但上方面临众多均线压力，日内反弹动力有限。

美元指数自9月底以来上涨超过7%，部分原因是市场预期美国经济在当选总统的政策下加速增长，而持续高通胀抑制了市场对美联储积极降息的预期。技术面上看，美元指数日图维持在2年多高位附近，对金价多头构成限制；周图和月图信号维持短期看涨预期，对金价构成利空。

美债10年期收益率突破回落趋势线阻力后持稳，多头未能进一步增强，但在重回趋势线下方前，仍将对金价构成利空预期；周图和月图信号也指向利空。

综合来看，美元指数和美债收益率短期偏强运行，限制金价多头，金价维持承压偏弱调整。在重回60日均线上方持稳前，金价将维持区间震荡调整。

今日关注美国至12月21日当周初请失业金人数，市场预期偏向利好金价，但节假日交易清淡，走势或维持在100日均线上方偏回升走强。

基本面分析：年线收官将至，黄金在2024年表现亮眼，但美元在”特朗普狂热”中走强，黄金涨势在11月初开始减弱。尽管美联储积极降息，但高通胀率导致美联储表示将在2025年减少降息次数，金价维持高位震荡调整，并存在转跌风险。

然而，金价仍有望以27%的涨幅创下自2010年以来的最佳年度表现。地缘政治紧张局势（例如，俄乌冲突）和央行持续买入，为金价提供支撑。预计2025年金价将在2800美元/盎司左右。

美联储降息步伐放缓的预期继续提振美元，影响黄金市场走势。美联储上周预计的降息路径比市场预期更为谨慎，也再次提振了美国国债收益率，令黄金市场有高位调整待回落大幅走的倾向。

短期来看，交易量稀少，张尧浠预计在1月10日美国就业报告公布之前，利率将是市场的主要驱动力。但由于降息周期仍然存在，明年不太可能加息，因此，2025年期间不会出现利空因素，明年走势，要么是维持高位区间调整，要么是再度向上走强，冲击3000美元关口。

技术面分析：

月线级别：金价11月触底回升，收取长下影线垂线形态，未跌破5月均线支撑，但也有见顶形态信号。本月走势冲高回落，空头力量增强，11月形态偏向见顶，本月收盘大概率为震荡形态，增强后市维持高位调整待回落的预期。突破2750美元上方收线前，震荡偏弱调整，等待下探中轨线或60月均线支撑后再度入场长线看涨多单。

周线级别：金价近几周维持在10周均线阻力下方运行，空头占优势，本周运行在5周均线之下，测试中轨线支撑破位情况。附图指标维持空头信号，后市仍有望偏弱调整触及30周均线附近支撑。但如重回10周均线上方持稳，将增强后市看涨动力，并有望向上攀升。

日线级别：金价近日反弹持稳，未跌破100日均线支撑，有反弹走强倾向，但上方均线阻力较大，突破持稳60日均线阻力上方前，仍有震荡偏弱下探200日均线支撑的风险。短期操作多空都有机会，继续以调整为主。

日内交易思路参考：

国际黄金：下方关注2618美元或2613美元附近支撑；上方关注2631美元或2641美元附近阻力；

国际白银：下方关注29.60美元或29.40美元支撑；上方关注29.90美元或30.10美元阻力；

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

以上观点仅供参考，不构成投资建议，据此操作，盈亏自负。

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